Weekvisie
Vakantieperiode geeft ook rust op energiemarkten
25 juli 2025 door Redactie EnecoSamenvatting:
De energiemarkten lijken sinds begin juli in de vakantiestand te verkeren. Na de onrustige maand juni, is er momenteel nauwelijks richtinggevend nieuws te bespeuren. Bovendien zijn veel handelaren in deze periode afwezig. De afgelopen handelssessies is de prijstrend licht neerwaarts gericht. Mede doordat emissierechten al vijf weken in een dalende prijstrend verkeren.
- Termijncontracten voor gas en elektriciteit licht dalend
- LNG aanvoer deze maand bij Nederlandse terminals ruim hoger een jaar geleden
- Emissierechten rond laagste prijs sinds begin mei
- Wind op zee tot 2040 vertraagd, waardoor de afhankelijkheid van gas langer blijft
- Canada exporteert eerste LNG
Ontwikkelingen gasmarkt
De relatieve rust op onder andere de gasmarkt zorgt er in de afgelopen weken voor dat de termijnprijzen maar beperkt bewegen. Zelfs gedurende de handelsdag zijn de prijsbewegingen minimaal. De normaliter meest volatiele kortetermijncontracten handelen de laatste tijd binnen de dag vaak binnen een bandbreedte van een halve eurocent per m3 op en neer. De prijstrend is de laatste weken licht neerwaarts gericht. Daardoor komt het bodemniveau van eind april weer in zicht voor de contracten tot en met de komende winter. In twee weken tijd was de daling hier ongeveer 1,5 €ct/m3. De middellange- en langetermijncontracten noteren ongeveer 0,5 €ct/m3 lager dan twee weken geleden.LNG aanvoer naar Nederland omhoog
In de eerste drie weken van de maand juli is er al ruim 20 procent meer LNG bij de Nederlandse terminals binnengekomen dan in de hele maand juli van vorig jaar. Dat de LNG aanvoer tegenwoordig de ruggengraat vormt van onze gasimport, is ook goed te zien in de vergelijking van de import tussen de Verenigde Staten en Noorwegen. In de eerste helft van dit jaar was het geïmporteerde volume vanuit de VS namelijk bijna twee keer zo hoog als die vanuit Noorwegen. Overigens wordt bijna de helft van al het geïmporteerde gas weer doorgevoerd, vooral naar Duitsland. Voor heel Europa geldt ook dat er in het eerste halfjaar 25% meer LNG is geïmporteerd in vergelijking met vorig jaar.
Tussentijdse vulgraad doelstelling gehaald
Het is gelukt om op 1 juli een vulgraad van 47% te hebben voor de Nederlandse gasvoorraden. Per week komt er gemiddeld zo’n 2 procentpunt bij. Als dit tempo doorzet, is een vulgraad van 80% op 1 november haalbaar. Het zal van de temperatuur in november afhangen of de 90% uiteindelijk gehaald gaat worden, voordat de winter echt begint. Sinds begin juli is de vulling van de gasberging bij Alkmaar ook van start gegaan. Het betreft overigens maar een relatief kleine berging van nog geen 4% van de totale beschikbare Nederlandse capaciteit.
CO₂ emissierechten
Het richtinggevende December-2025 contract voor CO₂ emissierechten vertoont de afgelopen vijf weken een dalende prijs. Medio juni werd dit contract nog verhandeld rond de 76 €/ton. Inmiddels staat de prijs 10% lager. De huidige prijs van 69 €/ton is ook het laagste niveau sinds begin mei. Als de huidige dalende trend doorzet, is technisch gezien het volgende richtpunt 65 €/ton. In het afgelopen jaar is het namelijk diverse keren voorgekomen dat de prijs hier een bodem vond. Dit betreft overigens de prijs in het huidige ETS handelssysteem, ten behoeve van de grote industrie en energiebedrijven. Daarom is deze prijsvorming van belang voor de (termijn)prijzen van zowel gas als elektriciteit.ETS-2 handelssysteem
Er is naast het huidige ETS een nieuw systeem voor emissiehandel in de maak. Dat is bestemd voor de bebouwde omgeving, transport en andere sectoren, zoals de glastuinbouw. Omdat er al een ETS is binnen de EU, wordt dit nieuwe systeem ETS-2 genoemd. ETS-2 moet in 2027 van start gaan. Dit handelssysteem lijkt op het huidige ETS, maar staat er verder los van. Daarom hoeft de prijsvorming van ETS-2 zich niet hetzelfde te gedragen als die van ETS.
EPEX spotprijzen hoger dan vorige maand
Aan de hoogte van de EPEX spot uurprijzen tot nu toe is duidelijk te zien dat de maand juli veel minder zoninstraling had dan in de afgelopen maand juni. De gemiddelde spotprijs van juli ligt met bijna 90 €/MWh namelijk ruim 30% hoger dan die over de maand juni. Het grote onderlinge verschil is vooral tijdens de peak-uren (8-20u). In juni was de gemiddelde ‘peakload’ prijs slechts 33 €/MWh (met name doordat er 127 uren waren met een negatieve prijs). Tot nu toe zijn er deze maand slechts 12 uren met een negatieve prijs, resulterend in een ruim dubbele gemiddelde peakload prijs van ruim 67 €/MWh. Opvallend was ook dat Nederland op woensdag 23 juli door het bewolkte weer een hogere gemiddelde EPEX spotprijs had dan de ons omringende landen.
Vooruitblik:
De markten zijn in afwachting van de ontwikkelingen rondom een handelsovereenkomst tussen Europa en de Verenigde Staten. De laatste berichten zijn dat er een akkoord in de lucht hangt van 15% importheffingen voor de meeste Europese goederen. Op dit moment is dat nog een heffing van 10%.Vorige week maakte het demissionaire kabinet bekend dat er voor de komende vijftien jaar fors minder windmolens op zee zullen komen dan eerder gepland was. Het oorspronkelijke doel van 50 GW in 2040 wordt naar beneden bijgesteld naar minimaal 30 GW, met een mogelijke uitbreiding naar 40 GW. Dit betekent de ook voor de komende jaren dat er voor de elektriciteitsproductie een veel grotere afhankelijkheid van gas zal zijn.
Bovendien verwacht het Internationaal Energie Agentschap (IEA) in hun meest recente analyse van de gasmarkt dat de mondiale gasvraag ook in de komende jaren zal blijven stijgen met 1-2% per jaar (dit in tegenstelling tot het vorige rapport waarin nog een afvlakking werd verwacht). Deze extra vraag zal dan vooral door LNG worden ingevuld. Deze groei moet dan met name vanuit de VS en Qatar komen. Daarnaast wordt veel verwacht van Canada. Eind juni is de eerste LNG-lading vanuit Canada geëxporteerd. Omdat de betreffende terminal aan de westkust ligt, zal het gas voor de Aziatische markt bestemd zijn. Toch kan dit extra LNG aanbod wel gunstig zijn voor de toekomstige prijsontwikkeling in Europa.
