Weekvisie
Voorzichtig herstel termijnprijzen na forse neerwaartse correctie
11 juli 2025 door Redactie EnecoSamenvatting:
De energiemarkt stond de afgelopen weken onder druk door invloed van geopolitieke spanningen, extreme weersomstandigheden en verschuivende internationale handelsstromen. Terwijl het staakt-het-vuren in het Midden-Oosten de gasprijzen deed dalen, zorgde de hittegolf in Noordwest-Europa voor een stijging van de spotprijzen. Europa blijft aantrekkelijk voor LNG-leveranciers, wat de beschikbaarheid ondersteunt.- Gasprijzen stabiliseren na forse daling door staakt-het-vuren
- Deadline handelsakkoord verschoven naar 1 augustus
- Europa blijft aantrekkelijk voor flexibele LNG-ladingen
- Stijgende temperaturen zorgen voor recordprijs op de onbalans
Ontwikkelingen gasmarkt
De afgelopen weken werd de gasmarkt sterk beïnvloed door geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten. Na aankondiging van een staakt-het-vuren tussen Iran en Israël daalden de termijnprijzen voor gas binnen een dag met meer dan 10%, waarmee eerdere prijsstijgingen grotendeels werden tenietgedaan.Deadline handelsakkoord verschoven
De 90-dagenpauze in de handelsoorlog tussen de Verenigde Staten en andere landen loopt 10 juli af, maar de Amerikaanse president Trump heeft de deadline met een paar weken verschoven naar 1 augustus. Tot die tijd blijven verhoogde heffingen dreigen voor landen zonder akkoord, waaronder de EU, waar nu nog een 10% importheffing geldt. Deze onzekerheid heeft geleid tot een stijgende handelsbeweging op de gasmarkt sinds deze week.
Europa blijft aantrekkelijk voor LNG-leveringen
Europa blijft op korte termijn een aantrekkelijke bestemming voor flexibele LNG-ladingen, met name vanuit de Verenigde Staten. De TTF-prijzen voor augustus 2025 liggen momenteel onder de East Asia Index (EAX), wat in combinatie met lagere transportkosten richting Europa zorgt voor een gunstige economische afweging voor leveranciers.
De recentelijk afgenomen geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten hebben geleid tot een daling van de risicopremies in Azië en daarmee tot druk op de spotprijzen in die regio. Deze ontwikkeling heeft een negatieve impact op de huidige voorkeurspositie van leveringen aan Europa boven Azië.
Europese en Nederlandse gasvoorraden
De Nederlandse gasvoorraden zijn inmiddels voor bijna 50% gevuld, een lichte stijging ten opzichte van twee weken geleden. Ondanks deze vooruitgang blijft de vulgraad circa 15 procentpunten lager dan het meerjarig gemiddelde voor deze tijd van het jaar. Ook op Europees niveau loopt de vulling achter: de gemiddelde vulgraad bedraagt momenteel iets boven de 60%, terwijl dit vorig jaar rond deze tijd nog 74% was.Hoewel de vullingsgraad achterblijft, blijft het voor Nederland haalbaar om het doel van 90% opslagcapaciteit voor de winter te realiseren. Dan moet wel het huidige injectietempo worden aangehouden en de aanvoer stabiel blijven.
Update Noors onderhoud
De Noorse gasaanvoer naar Europa heeft de afgelopen weken wat last gehad van een combinatie van gepland en ongepland onderhoud aan diverse installaties. Met name de uitval bij belangrijke installaties zoals Oseberg en Troll heeft geleid tot een merkbare daling van de exportcapaciteit.
Ook voor de maand september staat er opnieuw grootschalig onderhoud op de planning. Volgens de laatste verwachting van Gassco zal tijdens deze periode de dagelijkse exportcapaciteit met ongeveer 100 miljoen m3 afnemen. Dit komt neer op een reductie van bijna 30% van de totale Noorse gasexport.
Hittegolf zet elektriciteitsmarkt onder spanning
De Europese elektriciteitsmarkt stond de rond de maandovergang onder druk, vooral als gevolg van een korte maar intense hittegolf. De stijgende temperaturen leidden tot pieken in de elektriciteitsvraag, vooral op maandag 30 juni. In Nederland resulteerde dit in een recordprijs op de onbalans van 3.990 €/MWh om 20:00 uur, voor een kwartier. Op de dagvooruitmarkt werd voor datzelfde tijdsblok een uurprijs van 519 €/MWh bereikt. Een opvallend knelpunt ontstond in het Verenigd Koninkrijk. Daar werd de vraag naar stroom door airco’s fors onderschat. In plaats van de verwachte export naar Nederland moest het Verenigd Koninkrijk juist importeren. Deze omslag zorgde voor de recordprijs op de onbalans. Naast een verhoogde vraag hadden een lage beschikbaarheid van nucleaire capaciteit en verminderde opwek uit wind en waterkracht effect op de prijsontwikkeling.
CO2-emissierechten
Het richtinggevende Dec 2025-contract voor CO2-emissierechten is de afgelopen twee weken redelijk stabiel gebleven. Het Dec-25 contract handelt momenteel voor circa 71 €/ton. De uitkomst van de handelsbeperkingen met de Verenigde Staten kan mogelijk leiden tot schommelingen in de CO2-prijs. Goedbeschouwd is de prijsbeweging echter al meer dan een op en neer tussen jaar de 60 en 80 €/ton.
Visie voor de komende week:
De komende weken blijft de gasmarkt gevoelig voor meerdere factoren. Geopolitieke spanningen, zoals het staakt-het-vuren tussen Iran en Israël en de uitgestelde deadline van het handelsakkoord tussen de Verenigde Staten en onder meer de EU, zullen de stemming op de markt blijven bepalen.Ook het weer blijft een bepalende factor. Hoewel het vooruitzicht momenteel wijst op een stabiel zomerweerbeeld zonder extreme uitschieters, blijft de elektriciteitsvraag gevoelig tijdens piekmomenten.
Hoewel de LNG-aanvoer richting Europa momenteel op peil blijft, mede door prijsvoordelen ten opzichte van Azië en afgenomen spanningen in het Midden-Oosten, is het van belang dat deze aanvoer stabiel blijft. De Europese gasvoorraden liggen op dit moment onder het meerjarig gemiddelde en zullen verder gevuld moeten worden om de beoogde 90% voor de winter te behalen.
