Weekvisie
Energieprijzen stabiel, maar risico’s stapelen op
4 september 2025 door Redactie EnecoSamenvatting
Rusland versterkt de banden met China, terwijl Europa te maken heeft met trager vullende gasvoorraden door Noors onderhoud en concurrentie uit Azië. De markt blijft voorlopig stabiel, maar geopolitieke onzekerheid houdt aan. CO₂-prijzen stijgen en investeringen in hernieuwbare energie nemen toe, vooral in Europa.
- Rusland bouwt nieuwe gaspijpleiding naar China
- Vultempo voorraden neemt langzaam af
- Noors onderhoud in volle gang, termijnprijzen stabiel
- Record aan investeringen in hernieuwbare bronnen
Veiligheidstop in China blijkt niet alleen maar symbolisch
De Indiase premier Modi, de Russische president Poetin en de Chinese leider Xi Jinping ontmoetten elkaar, met vele andere Aziatische leiders, deze week op de veiligheidstop in China. China wilde zich graag presenteren als het centrum van een alternatieve wereldorde, waarin de Verenigde Staten niet langer alleen de dienst uitmaakt. Poetin leek vooral te hopen dat China en India niet zullen zwichten voor de diplomatieke druk uit de Verenigde Staten, en wil zelfs dat China nog meer olie en gas gaat afnemen uit Rusland.De eerste stap om dat te bewerkstelligen is gelukt: het Russische Gazprom heeft deze week een overeenkomst met China getekend om een nieuwe gaspijplijn door Mongolië naar China te bouwen, genaamd Power of Siberia 2. Deze leiding zal naar verwachting jaarlijks 50 miljard m3 kunnen transporteren. Daarnaast wordt de capaciteit van de eerste pijplijn, Power of Siberia 1, per 2027 verhoogd van 38 miljard m3 naar 44 miljard m3 per jaar. De capaciteit van een derde pijplijn wordt van 10 miljard naar 12 miljard m3 per jaar vergroot. Hiermee wil China minder afhankelijk worden van gas uit de Verenigde Staten. Het negeert hiermee echter wel sancties voor landen die Russische energie kopen. De markt zit nu daarom in een afwachtende stand voor eventuele aanvullende sancties voor China.
Vultempo voorraden neemt enigszins af
De Europese gasvoorraden zijn op 3 september voor gemiddeld 78% gevuld, terwijl de Duitse voorraden voor zo’n 73% en de Nederlandse voor ongeveer 65% zijn gevuld. Ondanks dat Nederland nog steeds op koers ligt om de vuldoelen voor aanstaande winter te halen, is het tempo van het vullen er de afgelopen weken iets uit. Met name het Noors onderhoud speelt hierin een rol. Daarnaast is de concurrentie tussen Azië en Europa om LNG aan te trekken toegenomen, terwijl de TTF-prijs voorheen beduidend hoger was. Dit betekent dat LNG-schepen nu soms richting Azië varen. De aanvoer naar Europa is nog voldoende, maar lichtelijk minder dan de afgelopen maanden.Noorse exportcapaciteit op laagste punt door onderhoud
Dagelijks stroomt er 120 miljoen m3 minder richting Europa door het onderhoud aan de Noorse exportfaciliteiten. Dit duurt voort tot 20 september, waarna de exportcapaciteit langzaam weer toeneemt. Ondanks de forse beperkingen in de aanvoer van gas naar Europa, lijkt het er tot dusver op dat de markt voor aankomende weken betrekkelijk rustig blijft. De afgelopen twee weken zaten de termijnprijzen binnen een bandbreedte van circa 2,0 ect/m3 zaten, en de verwachting is dus dat dit nog even zo blijft. De prognose voor de gasvraag in september is namelijk iets lager dan in september 2024, wat een lichte neerwaartse druk op de prijzen uitoefent. Echter, nog steeds verwachten analisten dat de prijs niet verder zal zakken dan circa 30 ect/m3. De urgentie om de voorraden te vullen is immers nog steeds groot en er bestaat nog veel onzekerheid op geopolitiek vlak.CO2-emissierechten
Het toonaangevende Dec 2025-contract voor emissierechten liet de afgelopen weken een duidelijke stijging zien. De afgelopen drie maanden bevond de prijs van dit contract zich vrijwel de hele tijd tussen 70 en 75 €/ton. Dat is nog steeds het geval, maar de trend is nu duidelijk stijgend en de prijs zit aan de bovenkant van deze bandbreedte. Twee weken geleden zat deze prijs nog op 72,5 €/ton. Een duidelijke reden hiervoor is nog niet gevonden. Sommige analisten denken dat de markt weer aantrekt nu het zomerreces op zijn eind is en de handelaren weer zijn teruggekeerd.Investeringen in hernieuwbare bronnen zet door
In de eerste helft van 2025 werd wereldwijd 10% meer geïnvesteerd dan vorig jaar. Waar de investeringen in Europa met 63% stegen, daalden deze met 36% in de VS. Wel ging er wereldwijd minder geld naar onshore windprojecten en grootschalige zonneprojecten. In offshore windprojecten lijkt langzaam weer de interesse weer aan te trekken. Nog steeds stijgt het aandeel hernieuwbare bronnen: over de laatste twaalf maanden produceerden hernieuwbare bronnen zoveel stroom dat bijna 54% van de Nederlandse stroomvraag hieruit gedekt kon worden. In heel Europa was dit afgelopen jaar ruim 25%. In 2030 is het doel om 42,5% uit hernieuwbare bronnen te halen.Ondanks alle investeringen bleven de spotprijzen ook in augustus relatief hoog, met gemiddelde uurprijzen die veelal tussen de 60 en 100 €/MWh lagen. Het aantal negatieve EPEX-uren over augustus is uitgekomen op 57 uur. De termijnprijzen zijn de afgelopen twee weken nagenoeg gelijk gebleven. De warmtekosten voor een WKK zijn de juist gedaald in de laatste twee weken.